證監(jiān)會(huì)：創(chuàng)業(yè)板將實(shí)行適應(yīng)市場(chǎng)需要的監(jiān)管方式

　　摘要：“創(chuàng)業(yè)板上市公司的上述特點(diǎn)使監(jiān)管工作面臨很多新的課題和挑戰(zhàn)，需要監(jiān)管部門深入分析其運(yùn)作的內(nèi)在規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)因素，采取符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)的監(jiān)管措施。”上述負(fù)責(zé)人表示。

　　隨著首批創(chuàng)業(yè)板上市公司即將于本月30日掛牌上市，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人26日接受記者采訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管工作的基本原則和思路是：以保護(hù)投資者合法權(quán)益為重點(diǎn)，以保薦機(jī)構(gòu)為切入點(diǎn)，防治并舉，統(tǒng)籌兼顧。此外，還將結(jié)合現(xiàn)有主板上市公司監(jiān)管框架，探索新思路、新制度和新機(jī)制，實(shí)行適應(yīng)市場(chǎng)需要的監(jiān)管方式。

　　認(rèn)真安排后續(xù)監(jiān)管措施

　　“創(chuàng)業(yè)板上市公司的上述特點(diǎn)使監(jiān)管工作面臨很多新的課題和挑戰(zhàn)，需要監(jiān)管部門深入分析其運(yùn)作的內(nèi)在規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)因素，采取符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)的監(jiān)管措施。”上述負(fù)責(zé)人表示。

　　他指出，作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)具有鮮明特色的新市場(chǎng)，與主板之間在服務(wù)對(duì)象、準(zhǔn)入指標(biāo)、運(yùn)行制度和風(fēng)險(xiǎn)特征等方面有若干明顯區(qū)別。創(chuàng)業(yè)板擬上市公司成長(zhǎng)性較強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)機(jī)制更為靈活，經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式多元化特征更為突出。同時(shí)，此類公司股本規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)不確定性大，抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，公司治理基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，更易出現(xiàn)股價(jià)異動(dòng)，對(duì)信息披露的專業(yè)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性要求更高。

　　因此，他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板公司上市在即，其能否健康持續(xù)發(fā)展在很大程度上取決于推出后是否能夠平穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)監(jiān)管是否有效。“監(jiān)管系統(tǒng)有關(guān)部門將周密組織，認(rèn)真安排，將此項(xiàng)工作作為當(dāng)前和今后一個(gè)階段的重點(diǎn)工作予以推進(jìn)。”

　　創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管思路明確

　　根據(jù)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和上市公司的特點(diǎn)，該負(fù)責(zé)人表示創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管工作的基本原則和思路非常明確，即：以保護(hù)投資者合法權(quán)益為重點(diǎn)，以保薦機(jī)構(gòu)為切入點(diǎn)，防治并舉，統(tǒng)籌兼顧。通過(guò)努力，處理好規(guī)范與發(fā)展、監(jiān)管與服務(wù)的關(guān)系，使創(chuàng)業(yè)板真正成為創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展壯大的平臺(tái)，不斷培育優(yōu)質(zhì)上市公司。

　　與此同時(shí)，該負(fù)責(zé)人還表示，由于創(chuàng)業(yè)板上市公司較主板上市公司而言，信息披露專業(yè)性強(qiáng)，公司治理基礎(chǔ)較為薄弱，股本規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)不確定性增加，因此，對(duì)其實(shí)施有效監(jiān)管的難度加大。“我們將結(jié)合現(xiàn)有主板上市公司監(jiān)管框架，統(tǒng)籌考慮，探索新思路、新制度和新機(jī)制，樹(shù)立合乎實(shí)際的監(jiān)管理念，采取科學(xué)有效的監(jiān)管手段，實(shí)行適應(yīng)市場(chǎng)需要的監(jiān)管方式。”該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。

　　創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管框架清晰

　　在對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司有了明確的監(jiān)管思路后，清晰的監(jiān)管框架也已經(jīng)形成。

　　據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管框架將依托原有上市公司監(jiān)管體系，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部將負(fù)責(zé)創(chuàng)業(yè)板上市公司的日常監(jiān)管工作，充分發(fā)揮“指導(dǎo)、檢查、督促、協(xié)調(diào)”的職能，證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)及證券交易所將負(fù)責(zé)創(chuàng)業(yè)板上市公司的一線監(jiān)管工作，上市公司監(jiān)管部、各派出機(jī)構(gòu)、證券交易所構(gòu)建各司其職、各負(fù)其責(zé)、密切協(xié)作、合力監(jiān)管的工作機(jī)制。

　　在監(jiān)管制度方面，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管體制已經(jīng)基本形成以公司治理為關(guān)鍵點(diǎn)，以轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制、綜合監(jiān)管體系和快速反應(yīng)機(jī)制為主要內(nèi)容的監(jiān)管制度體系，并通過(guò)近年來(lái)的監(jiān)管實(shí)踐已經(jīng)初步顯示了其優(yōu)勢(shì)，在創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管方面將繼續(xù)發(fā)揮上述制度體系的作用，并在監(jiān)管實(shí)踐中逐步深化完善。

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市公司股價(jià)異常波動(dòng)以及違法違規(guī)行為的處理，證監(jiān)會(huì)已建立包括日常監(jiān)管、立案稽查、行政處罰、移送司法等各環(huán)節(jié)的聯(lián)動(dòng)監(jiān)管與快速反應(yīng)的工作機(jī)制，將加大對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司違法違規(guī)問(wèn)題的查處力度。

　　逐步完善信息披露規(guī)則

　　“在信息披露規(guī)則體系方面，創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露的基本原則將沿用主板信息披露規(guī)則，另外將針對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的特點(diǎn)在某些方面進(jìn)行補(bǔ)充和完善。”上述負(fù)責(zé)人明確了創(chuàng)業(yè)板的信息披露將有自己的特色。

　　首先是要進(jìn)一步提高信息披露的及時(shí)性和完整性，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板上市公司的透明度。將制訂適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)的披露內(nèi)容和披露標(biāo)準(zhǔn)，提高信息披露的及時(shí)和有效性。深圳證券交易所已經(jīng)發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》。目前，證監(jiān)會(huì)正在就創(chuàng)業(yè)板上市公司定期報(bào)告的內(nèi)容與格式制訂相關(guān)規(guī)則，將在進(jìn)一步修改完善后發(fā)布。其它信息披露規(guī)則也將根據(jù)創(chuàng)業(yè)板實(shí)際情況陸續(xù)制訂發(fā)布。

　　其次，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司中經(jīng)營(yíng)模式及盈利模式較為新穎、行業(yè)與其他公司差異較大的情況，將有針對(duì)性地研究制訂特殊行業(yè)的信息披露特別規(guī)定。

　　第三，創(chuàng)業(yè)板上市公司運(yùn)行一段時(shí)間后，監(jiān)管部門將對(duì)信息披露規(guī)則進(jìn)行進(jìn)一步梳理，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)對(duì)相關(guān)規(guī)則進(jìn)行調(diào)整和補(bǔ)充，并研究探索更加符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)的披露方式，逐步完善創(chuàng)業(yè)板信息披露規(guī)則體系。

　　此外，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的公司治理問(wèn)題，該負(fù)責(zé)人也詳細(xì)進(jìn)行了介紹，他指出，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)，在遵循目前主板上市公司治理基本原則的基礎(chǔ)上，將強(qiáng)化對(duì)控股股東和實(shí)際控制人的監(jiān)管，督促其依法行使股東權(quán)利；將做好創(chuàng)業(yè)板上市公司高級(jí)管理人員培訓(xùn)工作，實(shí)現(xiàn)防范與懲戒相結(jié)合，教育與治理相結(jié)合；另外，在激勵(lì)約束機(jī)制方面，將研究制訂更為靈活有效的安排，以適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板上市公司需要。

　　加強(qiáng)對(duì)募集資金使用的監(jiān)管

　　對(duì)于目前市場(chǎng)上比較關(guān)心的創(chuàng)業(yè)板上市公司所募集資金的使用問(wèn)題，該負(fù)責(zé)人也明確了表明了監(jiān)管部門的態(tài)度。

　　他強(qiáng)調(diào)，證監(jiān)會(huì)及深圳證券交易所將借鑒主板、中小企業(yè)板監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司募集資金使用的監(jiān)管。

　　深圳證券交易所《創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》中要求上市公司建立健全募集資金管理制度，募集資金應(yīng)存放于專戶進(jìn)行集中管理。上市公司應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行申請(qǐng)文件中承諾的募集資金投資計(jì)劃使用募集資金，并在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后全面核查募集資金投資項(xiàng)目的進(jìn)展情況。

　　建立中國(guó)特色創(chuàng)業(yè)板

　　“在進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板上市公司前期工作準(zhǔn)備的同時(shí)，我們對(duì)境外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的監(jiān)管情況以及主要制度特色進(jìn)行了研究和總結(jié)。”該負(fù)責(zé)人指出，對(duì)境外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的初步研究和總結(jié)，為中國(guó)的監(jiān)管制度設(shè)計(jì)提供了參考。

　　該負(fù)責(zé)人表示，由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況、市場(chǎng)機(jī)制、創(chuàng)業(yè)企業(yè)特點(diǎn)不同，很難有一套適用于各國(guó)市場(chǎng)的通行的監(jiān)管制度，關(guān)鍵在于制定適合本國(guó)市場(chǎng)和上市公司特點(diǎn)的監(jiān)管制度。

　　因此，為做好中國(guó)創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管制度建設(shè)工作，證監(jiān)會(huì)已對(duì)部分?jǐn)M上市公司進(jìn)行了調(diào)研，同時(shí)開(kāi)展了創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管制度專題研究工作，目前正按照進(jìn)度安排推進(jìn)。