2010高考時事政治：油價步入“敏感期”

　　摘要：80美元，是今年初市場對年內油價高點的普遍預測；也是新的成品油定價機制中，對煉油加工利潤率進行調整的一個節點；同時，這個油價水平也基本上達到中石油和中石化最佳盈利區間的下限和上限。因此，80美元可稱為國內油品市場政策面和基本面的“分水嶺”。
　　在一年內經歷過147美元和37美元之后，投資者對原油價格漲跌起伏的心理承受能力已今非昔比，但此番油價再次向上達到80美元，還是激起了市場的熱情。畢竟，當油價步入80美元“敏感期”后，相關政策可能出現調整。

　　80美元，是今年初市場對年內油價高點的普遍預測；也是新的成品油定價機制中，對煉油加工利潤率進行調整的一個節點；同時，這個油價水平也基本上達到中石油和中石化最佳盈利區間的下限和上限。因此，80美元可稱為國內油品市場政策面和基本面的“分水嶺”。

　　但分析人士指出，在投機因素和美元匯率的影響下，瞬間或短期達到80美元對投資者的心理影響大過實質意義，特別是在今年煉油已經維持了高毛利率的情況下，政策對于80美元附近上調成品油價格可能更加謹慎。

　　今年上半年，中石化煉油的平均毛利率為8.8%。分析人士指出，第三季度因油價回落后兩次下調成品油價格，桶油毛利降至約5-6美元，平均下來，前三季度煉油的平均毛利率仍有望接近8%的水平。

　　石油公司今年已經獲取高額煉油利潤的現實，將給發改委調整成品油定價機制提供較好的時機和較大的空間。22個工作日的油價均線是調價的時點，只要變動幅度超過4%就可以調整，至于調整的幅度，從近期的幾次上調可以看出，每一次上調的幅度都是偏保守的。

　　從盈利水平上看，油價處于80美元上下時，中石化的邊際效益將開始遞減，而中石油將進入最佳盈利期。在目前的情況下，煉油的利潤能夠得到最大限度的保證，而石油公司上游勘探開發業務所征收的特別收益金在60美元以上按40%征收，如果高過100美元，將給石油公司帶來沉重負擔。

　　而近期原油價格大幅上漲，主要基于美元走弱和全球消費的復蘇，美國本土油品消費正在好轉，多個組織也紛紛上調了未來國際原油需求的預測。另外，四季度進入冬季取暖用油高峰，也可能推動消費。在短期因素的刺激下，即使上漲到85美元也不是沒有可能。

　　不過必須看到的是，對80美元的再次突破未必是一帆風順的。國際油價一路上漲不到10天，而在此之前連續22個工作日的移動平均漲幅甚至為負，并且一度負向跌破了4%。這樣快速上漲背后，風險也在積聚。

　　多數分析人士認為，目前的市場需求和全球庫存難以支持油價短期突破90美元，充裕的全球庫存遲早把油價“打回原位”，歐佩克秘書長稱，80美元的價位難以守住，100美元將更令人不安。而基于國內成品油價格在下一次調整時可能大幅上調的預期，國內各地的成品油批發價已經開始走高。